如果说国内基金公司之间是一种“明争”关系的话，QFIIA股基金与国内基金业之间似乎有种“暗斗”的意味。尽管业内人士指出，QFII与国内公募基金之间不是紧张的对手关系，何况QFII不足500亿元人民币的资产规模与国内基金已逼近3万亿元的规模似乎也不具可比性，但是，同样投资于A股市场，同样在这轮盛况空前的大牛市中一展身手，人们总是难以避免会对二者的业绩有所比较。　　 　　

　　理柏日前出炉的8月份基金市场统计报告显示，8月进入统计的11家QFII基金以人民币计算的平均总回报16.48%，略低于国内股票型基金，但高于混合进取型基金。QFII基金过去6个月、1年和2年的收益也全部介于这两者之间。此外，理柏的统计数据还显示，QFII基金的最新资产规模增加到了61.79亿美元，但扣除资产增值的影响，按相同的统计口径计算，赎回稍大于申购。iShare新华富时A50赎回最多，当月赎回约4亿美元。通过对QFII基金月报和业绩的分析，可以发现其8月份仓位基本保持稳定。　　 　　

　　事实上，自从QFIIA股基金开闸以来，相关的比较就一直在进行。期间，二者的业绩表现也是各有输赢。去年四季度的大涨行情中，QFII的表现一度超越国内公募基金，为业内所侧目。今年以来，从理柏等机构的月度数据综合来看，二者间的角力一直是处于伯仲之间而QFII略逊一筹的状况。尽管如此，有市场人士在媒体撰文分析指出，QFII作为更为成熟的机构投资者，其精明之处不容小觑。仅从去年到今年的行情变动来看，QFII似乎每次都抢得了先机。2006年，QFII二季度曾有减持，有效地回避了7、8两月的调整，三季度又大幅增仓，把握住了四季度的大涨行情。而今年一季度QFII基本保持了去年四季度原有持仓额度，暗显了其对今年二季度行情持观望态度。而在4月底时，QFII首次没有出现在中登公司的A股流通市值托管总额前50名的名单中，暴露了其4月份的减仓动向。但是经过“5·30大跌”后，QFII的托管市值又升回市值托管前50名的行列。整体而言，QFII善于把握机会但态度更为谨慎。　　 　　

　　市场人士分析指出，对待风险的谨慎态度应该是今年以来，特别是近两个月QFII跑输国内公募基金的主要原因。此外，与国内基金公司相比，QFII有额度限制的问题，额度满了想买也买不了，灵活度上低于国内的公募，在大盘振荡上扬时表现逊于公募也并不奇怪。　　 　　

　　不过，有一点需要明确的是，短期的表现绝对不应该用作评价一只基金表现优劣的准则。这个原则不仅适用于国内的基金，同样适用于QFII。事实上，风险控制能力同样是考验一只基金、一家基金公司的重要条件。在这一点上，国内公募基金恐怕仍有待向更富经验的境外机构投资者学习。(记者 王妍)　　 　　

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