建设银行（0939.HK）上周四召开董事会会议通过发行不超过90亿股A股的决议。据消息人士透露，顺利的话，建设银行将在10月份登陆A股。 　　

　　建设银行董事会上周五宣布，6月14日举行董事会会议作出决议，待股东批准后，将发行不超过90亿股A股，登陆上海证券交易所。建设银行股东大会拟于8月23日召开。 　　

　　A股发行的募集资金将全部用于充实本行资本金，以提高资本充足水平。截至2006年，建设银行的资本充足率已经由13.57％降至12.11％。一位研究员昨晚表示：“建行回归A股可以惠及内地投资者。”他认为证券市场需要更多的蓝筹、红筹回归以缓解流动性过剩的现状。 　　

　　A股发行前，建设银行将向全体股东派发现金股息，金额为截至2007年6月30日全部的滚存未分配利润（扣除2007年中期股息）。至于中期股息，金额为建设银行截至2007年6月30日六个月税后净利润的45％。上周五建设银行涨幅3.15％，收盘价为4.91港元。 　　

　　A股发行后，建设银行H股将占股权总数的96.15％，A股则占3.85％。 　　

　　与工商银行（1398.HK，601398.SH）、中国银行（3988.HK，601988.SH）、交通银行（3328.HK，601328.SH）相比较，建设银行H股的市盈率处于中等水平，为23.65倍。中国银行H股市盈率最低，为21.64倍，工商银行该指标为23.89倍，最高的交通银行该指标为31.06倍。 　　

　　工商银行是采用“A＋H”方式上市，而中、交行已成功回归A股，一个比较完整的金融板块给予了建设银行A股定价空间。与H股股价相比较，工、中、交行均展现了较高的A股溢价率，这将有助于建设银行的定价。上周五交通银行A股收盘价为12.15元，H股收盘价为8.29港元，计算汇率因素，其A股溢价率最高，为50.41％。中国银行虽然市盈率低于工商银行，但40.89％的A股溢价率却高于工商银行的24.25％。 　　

　　但讨论建设银行的定价尚为时过早，这要关注10月份建行H股股价，一位基金研究员昨晚表示：“可能会参照交行的例子，等招股说明书出来的时候，定在当时的H股时价左右。”

　　[金融界网站简评]：顺利的话，建设银行将在10月份登陆A股，银行股在市场中所占权重比将进一步显现，在国有银行完成A股上市后，中移动、中石油、中海油等回归也就不远了。

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