大众证券报道 国泰君安本周指出，沪深市场资金存量目前突破1万亿，创下历史新高。这个蓄水池极大地润滑了市场，是市场上涨的动能所在。但是，要维系这个水池的水位，是件困难的事情。如果单纯看流出，目前存量保证金余额将在13-14个月后基本耗尽。

　　首先，一年的交易成本减少超过5000亿元；其次，未来12个月，红筹回归、商业银行发行、中信证券等公司的公开增发等，融资额在2500亿元以上；第三，可以减持的大小非超过1万亿。而资金的进项，主要是新增开户和基金净申购。

　　国泰君安表示，目前保证金余额中有相当部分，只参与一级市场申购，不参与二级市场交易；从本轮牛市之初入场的投资者，已开始自觉地抽离一部分资金，投向房市或H股市场；而二级市场无论涨跌，它的实质是击鼓传花，并不产生现金，不增加保证金的数值。另外，深沪股市仍面临着紧缩预期、上市公司的环保压力、业绩增长难以为继等沉重的问题。

　　对于目前股市存在的过度投机现象，国君建议将目前T+1交割模式转换成T+3交割模式，可以起到立竿见影的效果。一方面可以将畸高的“日换手率”和“日成交额”泡沫挤压为原先的1/3；另一方面，延长了成交与交割的时滞，大大放慢了股市资金周转速度，从而放大了股市投机成本，这有利于引导股民理性投资、长期投资。

　　[金融界网站简评]：国泰君安认为深沪股市仍面临着紧缩预期、上市公司的环保压力、业绩增长难以为继等沉重的问题。其中，按照国泰君安行业部覆盖重点公司的业绩预测，平均增长率大约在26％，非重点公司的正常经营利润增长应该不会高于这个比例，均远远低于市场乐观预期的40％。防微杜渐才能有效防范风险，实施T+3将延长单只个股持有时间，有助于培养投资者长线投资的习惯，对于抑制投机将起到积极作用，金融界网站的“中国股市民间高手大赛”在虚拟交易中率先采用这一规则，可谓英雄所见略同。