中科英华（600110）（行情,资讯）周二一度涨停，股价创01年以来新高，换手率超过8％。公司拥有16.97％股份的久游网是最大亮点。久游是国内休闲游戏领军企业，目前处在盈利快速提升期，其上市进程也一直倍受关注。近期久游网将修成正果，目前已经向大阪交易所提交上市申请，本月底过会应不成问题，6月即将开始全球路演。同其他国内互联网企业相比，公司具备门户与休闲游戏的卖点，理应获得较高溢价。东方证券分析师表示，由于久游网盈利一直在超出预期，同时时局及市场热情的变化，前期预计的22亿价值恐怕得大幅提高，根据现在的预期至少应在40亿以上。

　　关注久游网的同时，市场可能对传统业务存在一定的忽视，其实除了热缩业务存在不确定性外，其他业务盈利均是十分惊人。

　　石油资产是公司的现金流业务。虽然06年石油价格大幅上扬，但由于产能受限及交付特别收益金等原因，利润增长幅度在10％，低于前期预计的5000万的水平。公司07年的石油扩产计划已积极进行，07年产能估计有望达7万吨，收益在5000万以上，08年收益可突破8000万。此外，由于中国石油对部分小油田采取对外合作的模式，公司可能会获得更多的油田业务。

　　铜箔业务应重新去审视。公司是国内唯一能生产汽车大功率线路板用400μm超厚铜箔的企业，也是国内能生产锂离子电池用9μm双面光铜箔的两家公司之一，并占有国内锂离子用超薄铜箔50％的市场份额。但公司2100吨/年的产能难以满足客户要求，制约着公司铜箔业务的进一步发展。1万吨/年电解铜箔项目的进展只是公司打造铜资源开发产业链、连通高分子材料产业的开始，公司将会积极推进战略合作协议中提到的铜矿开发项目、无氧铜杆项目，并进一步明确。公司在实业方面的发展前景值得积极看好。

　　高分子材料产业07年重在拓实基础。公司现已把改性高分子材料产业定为今后战略发展的核心方向。目前，公司该业务产品主要有热缩电力电缆附件、双壁管、电子细管、管道包覆片等。高分子材料产业是公司业务中最有发展潜力的一块，值得长期跟踪。

　　今日投资《在线分析师》显示，公司07-09年综合每股盈利预测分别为0.37、0.53、0.79元，对应动态市盈率为75、52和35倍。当前共有3位分析师跟踪，均给与买入评级，综合评级系数2.00。

　　风险揭示：短期涨幅较大。

　　福田汽车（600166）：重卡复苏推动业绩反转

　　福田汽车（600166）（行情,资讯）周一涨停，股价创03年以来新高，换手率近11％。公司是北汽集团控股的专业商用车制造企业，也是北汽集团下属唯一的上市公司，主要产品几乎涵盖商用车的所有范畴。公司的主要获利来源为轻卡和重卡，其中轻卡连续8年产销量处于轻型卡车行业第一的重要地位，销量远高于位于第二和第三的生产厂商，近几年市场占有率一直保持在30％以上。重卡行业自06年下半年以来的强劲复苏是推动公司业反转的重要因素。

　　重型卡车将是公司近两年销量增长的主要动力。受益于重卡行业的复苏，07年1季度，福田汽车中卡及重卡销量同比增长了101％至12，408辆，特别是公司的重卡销量同比增长了115％至11，583辆。中、重卡的销售单价也有所提高，从05年平均售价15.07万元/辆提升至06年的16.16万元/辆，显示销售结构逐渐向高端产品靠近。

　　元富证券分析师预计2007年中重卡景气较高，销量将保持10％左右增长，中重卡产品结构继续趋向于中高档和高吨位（15T以上），平均售价也将提升10％左右，预计2007年轻卡业务营收成长30％左右上升，营收占比35％左右（较2006年提升5个百分点左右）。而轻卡业务，2006年公司推出欧马可中高档轻卡（用户的价格敏感性相对较低），但销量不过3000-4000台（2007年计划销量达到10000台），公司轻卡高端产品比重还不高。由于轻卡价格弹性很高，大幅提价可能不大，预计2007年中高档轻卡占比将由2006年12％左右提升至15％左右，平均售价提升5％左右，轻卡业务营收成长15％左右。

　　今日投资《在线分析师》显示，公司07-09年综合每股盈利预测分别为0.26、0.41、0.50元，对应动态市盈率为53、34、28倍。当前共有12位分析师跟踪，1位建议强力买入，6位建议买入，3位建议观望、2位建议适度减持。综合评级系数2.50。综合评级为观望。

　　风险提示：重卡和轻卡都是低毛利率产品，福田汽车产品较其他竞争对手毛利率更低；原材料价格波动将会引起公司利润大幅波动。