受内地QDII投资范围放宽，及外围股市造好影响，香港股市昨天早上裂口高开568点后续于高位徘徊，最多升穿21，000，逼近21，070历史高位；国指在中寿等金融股带动下亦急升逾5.0％，创新高。恒生指数早市收20，990.62，升522.41或2.55％，波幅介乎20，870.01~21，065.59，成交额550.89亿港元。国企指数早市升5.02％，最高见10，964.92，创新高；中资企业指数升3.85％。有专家认为，放宽投资范围后，QDII产品吸引力将明显提高，预计今年QDII筹资规模将猛增至100亿美元。

　　根据银监会颁布的《关于调整商业银行代客境外理财业务境外投资范围的通知》，允许本地银行代表国内客户投资海外股票和结构性股票产品，由此拓宽了合格境内机构投资者（QualifiedDomesticInstitutionalInvestor，简称：QDII）机制的投资范围。推出该机制的目的是鼓励本地投资者的海外投资意愿，推动资本流出。根据新规定，投资于股票的资金不得超过单个理财产品总资产净值的50％，投资于单只股票的资金不得超过单个理财产品总资产净值的5％。而按照此前的QDII规定，国内银行的代客理财业务只限于投资海外固定收益产品。

　　QDII机制自去年开始推行，但在国内股市强劲走高及人民币升值预期保持高涨的情况下，投资者对该机制反响平平。新规定无疑是想通过扩大投资范围来增强QDII的活力并推动资金外流，以此缓解人民币的升值压力。修改后的规定还要求新理财产品只针对高端客户。银监会表示，投资者必须具备相应的股票投资经验，单一客户起点销售金额不得低于人民币30万元或等值外币。不过，此次调整可能不足以刺激投资者投资境外的兴趣，因为一些银行已经根据此前的规定推出固定资产产品，将回报率与境外股票和外汇挂钩。

　　如花旗集团上周四就推出了一项新产品，把回报率与5家在香港上市的中国内地公司股价挂钩，另一个产品则将回报率与花旗集团认为将兑美元升值的货币挂钩。汇丰控股有限公司旗下的香港上海汇丰银行去年8月份也推出了类似的产品。由于人民币汇率的变动主要针对美元，因此兑美元升值的货币对中国投资者尤其具有吸引力。事实上，人民币的稳步升值已经吞噬了许多基金的回报。由于投资者纷纷退出，中国银行今年2月份关闭了一只QDII基金。与此同时，中国投资者纷纷将资金投入国内股市。上证综合指数今年迄今已经上涨大约50％，比过去两年增长超过两倍。

　　根据新规定，目前已经与银监会签订代客境外理财业务监管合作谅解备忘录的境外监管机构只有香港证监会，换言之，内地居民暂时只能投资香港股市。目前H股价格较A股有很大折价。以新近上市的中信银行为例，5月11日A股报收11.72元，H股仅为6.3港元。从另一角度讲，此时放宽QDII产品的投资范围，有助于为火爆的内地股市降温。

　　[链接]：银监会调整商业银行代客境外理财业务境外投资范围

　　为进一步丰富代客境外理财产品投资品种，促进该项业务稳健发展，2007年5月10日，中国银监会颁布了《关于调整商业银行代客境外理财业务境外投资范围的通知》，对商业银行开办代客境外理财业务境外投资范围的有关规定做出以下调整：将“不得直接投资于股票及其结构性产品、商品类衍生产品，以及BBB级以下证券”的规定调整为“不得投资于商品类衍生产品，对冲基金以及国际公认评级机构评级BBB级以下的证券。”

　　《通知》规定，商业银行发行投资于境外股票的代客境外理财产品时，需满足六个条件：一是所投资的股票应是在境外证券交易所上市的股票；二是投资于股票的资金不得超过单个理财产品总资产净值的50％；投资于单只股票的资金不得超过单个理财产品总资产净值的5％；三是单一客户起点销售金额不得低于30万元人民币（或等值外币）；四是客户应具备相应的股票投资经验；五是境外投资管理人应为与中国银监会已签订代客境外理财业务监管合作谅解备忘录的境外监管机构批准或认可的机构；六是商业银行应选择在与中国银监会已签订代客境外理财业务监管合作谅解备忘录的境外监管机构监管的股票市场进行股票投资。《通知》还规定，商业银行发行投资于境外基金类产品的代客境外理财产品时，应选择与中国银监会已签订代客境外理财业务监管合作谅解备忘录的境外监管机构所批准、登记或认可的公募基金，而商业银行发行投资于境外结构性产品的代客境外理财产品时，应选择获国际公认评级机构A级或以上评级的金融机构发行的结构性产品。