市场什么时候见顶？是全国股神们最关心的问题，至于判断，有的拖出华尔街的故事，有的拿出2001年的行情做对比，反正是各说各语。

　　而国内专业人士普遍认为目前还没到最后的疯狂这个阶段，但是离行情见顶也行将不远。

　　那么作为投资者，在这个市场中保持清晰的头脑仍然是制胜的法宝。

　　五月，市场即将见顶叫醒全民股神梦

　　赢周刊记者 李域 索力君

　　长假，市场状况频出，有媒体报道，“五一”长假多家旅行社表示，今年出团数字比去年大幅增长，是因为股民近期斩获丰硕，将部分资金花费在出国旅行。

　　又有报道说：很多白领放弃休假时间，一来可以省下旅游的费用做节后投资，二来在家专心研读证券投资分析，学习买卖基金窍门。

　　据统计，目前单日A股新开户数量已经突破30万户，截至4月26日，今年4个月A股、B股和基金个人账户总户数比去年底增加1392.62万户，个人账户总户数已经超过9212.90万户。

　　疯狂涌入的资金逼迫股市连续推高，而短暂的调整即被认为是买入的良机。联合证券广州天河营业部副总经理熊文锋表示，保守估算，如果每个账户投入股市1万元，每天即有超过30亿元的资金入市，而且这种趋势在延续，但是在多数人都看好的情况下，主力就可能退出。

　　分析师正在准备6月出游

　　一个广为流传的故事是，1929年10月29日美国华尔街股灾发生之前，有一段小插曲：一个擦鞋童成了炒股专家，还向石油大王提供“秘密贴士”。如果使用行为心理分析来看市场，就是，当满大街的人都在谈论股票的时候，市场就见顶了。目前确实是满大街的人都在谈论股票。

　　这是否就意味着市场出现见顶的警钟？联合证券广州天河营业部分析师杨毓军说道：“这就是股市，只要一个利润中心形成，无数的资金就将嗜腥而来，直至将其推至疯狂。”但是他紧接着补充，“但是市场还是会继续上涨，直到所有谈论股票的人，手中已没有钱再买股票，市场才见顶了。目前的市场虽然已进入泡沫时代，但还有一部分剩余资金。”

　　熊文锋也补充道：“一般来说，历史高点会在5月中旬以后见底，所以我们现在也做出这种判断。2001年的行情也是这样。”他接着说道：“现在很多分析师都准备在6月份出去旅游了。”

　　在最高点之前走出

　　一些业内人士告诉记者，他们正常判断是市场见顶是5月中旬，如果大盘强势一点，可能也会延后到6月，他们走出时候不是最高点，但这样规避了很大的操作风险。

　　回头看看目前国内市场仍然是机构投资者主导，但是庞大的散户投资者却很容易放大市场的某种状态。当市场向好时，大家群起而哄抬之；市场一旦有风吹草动，最先慌神的也是这部分人。

　　更可怕的一种情况就是，在主力资金的障眼法之下，中小投资者们成了无辜的“哨兵”。一些活生生的风险教育，相信有很多老股民们感同身受。不过，在本轮全民皆股的风潮中，新股民的收益可能远高于老股民，普通投资者的收益可能远高于专业投资者。在新股民们初生牛犊般的勇气里，这个风险教育也许会来的晚一些，但是肯定会到来。

　　在证券投资基金2007年一季度年报告出炉后，普遍的情况是略有减仓，对于这种现象，熊文锋谈到：“在基金公司慢慢抛的时候，老百姓赚钱越来越难的时候。虽然目前大盘跌的不多，但最近股票跌幅都在慢慢地不断调整。”他又表示：“去年基金公司经理都预测今年利润大概同比增长是30％～40％，但实际只有21％多，因此很多基金公司、场外资金看到这个报道的同时，也会做个调仓准备吧，把仓位控制低一点，场外资金也不可能是无限的涌入，因此对于机构来说，应该说减仓早就开始进行。”

　　半仓操作降低风险

　　对于是否是该从市场上退出，一位业内人士表示，空仓就不能享受牛市带来的全民财富，而且现在讨论市场是否是最后的疯狂还为时过早。

　　一位私募基金经理向记者表示近期的操作思路是，第一步主要是把盈利颇丰的低价股慢慢抛出去，低价股有很多是没有实际价值，基本上是炒作价；下一步打算再有一个星期时间炒一下中价股，再一个星期时间做高价股，然后慢慢有一段时间调整。

　　一些行业内的分析师也纷纷建议客户节后进行半仓操作，然后到5月中旬以后就1/3仓，然后到6月以后，如果大盘还延续，可以略微加仓，如果大盘调整，就需要毫不犹豫的空仓，不要存有任何侥幸心理。

　　投资思路仍然是制胜法宝

　　针对目前的市场鱼龙混杂的情况，杨毓军建议应该继续以价值投资为主吧。“无论如何，股市中绝不是每个人都会好运，部分人的利润总会由另一部分人埋单，所以在选股方面，大家一定要选择既有爆发力，又有持续力的优质股作为价值投资，避免单纯炒作的垃圾股。这样才更有机会在拥抱泡沫的股市里成为利润的受益人，而非最后埋单者。”

　　熊文锋也分析了近期的一些操作热点，他表示其实整体上市要看是什么整体上市，作为有些企业整体上市未必是利好，像目前宝钢一直在说整体上市，但是宝钢的盘那么大，它的业绩不可能增加多少。而且目前很多股价里面其实已经透支了以后两三年的利润，而且还是按照30％左右的增长速度来透支的。应该在这个市场保持清醒的头脑才是制胜的法宝。

代 码	名称	8日收盘价	推荐理由
002008	大族激光	32.00	公司一季报透露，中期业绩预增50%~90%。另外，2006 年增速较慢的激光焊接设备增长快速，有望成为新的亮点。同时由于采用了自身的数控系统，成本将有所下降。
600036	招商银行	19.47	中信银行、交通银行即将上市，对银行股构成短期利好，大盘蓝筹股机会凸显。
600861	北京城乡	15.71	得益于奥运，具有无限商机，股权激励机制将推动公司业绩大幅增长。
000793	华闻传媒	15.20	2.7亿元收购华商传媒另外31.25%股权，资产重组后，公司主业已转变为传媒相关业务，大股东后续的资产注入给公司盈利提供了持续支持
000829	天音控股	19.55	公司的业绩大幅提升，股价仍然低估，利润增长108%、资产回报率大幅提高。
600472	包头铝业	20.66	中铝已启动接收包铝集团的工作导致公司被间接收购。中铝股份将于17日过会。行业整合与景气度将为该股带来溢价，其技术上正值加速
600177	雅戈尔	27.78	服装和房地产业务方面的双龙头地位，丰厚的股权投资价值和巨大的资产重估空间。
600195	中牧股份	17.24	公司估值水平已经低于市场平均水平，作为养殖大户的兽用生物制品龙头企业，目前公司股价的安全边际很高。

　　国信证券、长江证券、广州证券等多家证券投资机构研究报告（金融界网站制表）