国信证券：新疆众和（600888）被严重低估

　　近期有色金属板块及其上下游产业的强势上涨，带来整个行业的价值重估。新疆众和（600888）（行情,资讯）在行业中拥有完整产业链，下游产品的加工度正逐级加深。

　　2007年新疆众和（600888）公告增发议案，使得市场对公司的预期明朗化，公司成长空间得以打开。这主要源于三个方面，一是公司业绩继续增长的预期明朗化，主要体现在资金支持下项目投资的速度加快以及期间费用的大幅下降；二是公司在增发之后将进行股权激励，有利于治理结构的优化和技术管理队伍稳定；三是增发议案的通过说明困扰投资者的担保问题获得进展。

　　数据显示，新疆众和（600888）06年业绩同比增长190％，依据公司的行业地位及成长性给予30倍的PE是合理的，按照未摊薄前的2007/2008年EPS，其合理估值应在39～58元之间；按照摊薄之后的2007/2008年EPS，合理估值范围为31～45元。如果考虑2009年更长期的增长，那么其估值的上升空间更大。

　　综上，国信给予新疆众和（600888）增持的信用评级。

　　光大证券：重点关注第一食品（600616）

　　在已经落幕的食品饮料上市公司2006年报报告中，行业的收入和利润依然增速较快。我们认为今后几年中，这一趋势依然将延续，行业将继续成为关注和投资的热点。

　　第一食品（600616）（行情,资讯）在股权分置改革基本完成之后，股东和公司的利益问题更加凸现出来，公司的治理结构改善和资产整合将引起高度重视。而2006年上海的大光明集团成立之后，对旗下同类资产的整合势在必行。而同为黄酒的和酒与金枫也应该顺理成章整合到一起。和酒在上海市场非常强势，而且随着金枫酒厂厂长到第一食品（600616）走马上任之后，我们预计他将不遗余力整合黄酒和做大黄酒业务。

　　我们预计第一食品（600616）2007~2008年的EPS为0.64元和0.76元。公司有较大的提升效益的空间，未来具有较高成长性。治理结构改善和资产整合带来较大投资机会。

　　光大证券研究认为，第一食品（600616）值得重点关注。

　　招商证券：建议暂不买入中国联通（600050）

　　虽然政策面似乎一直都偏向中国联通，但目前，面对移动的单项收费政策，中国联通（600050）（行情,资讯）只是做了被动跟进，对CDMA和GSM网络采取代相收费，这也使得中国联通的竞争压力逐步显现。

　　而日前公布的数据显示，2006年中国联通（600050）主营业务收入同比增长的8.32％，最主要来自销售费用和融资成本的降低，通过大幅减少CDMA终端补贴使联通的销售费用下降，而摊销下降的原因是来自新增手机补贴的减少，这也说明中低端市场竞争日趋激烈。相比之下，竞争对手中国移动2006年主营业务收入却同比增长了21.5％。

　　如果中国联通（600050）不进行重组，联通一定会选择CDMA1xEV-DO的3G发展方向，而作为主导运营商，3G将是中国移动有力的防御武器；而即使重组，联通与网通合并后依然是弱势运营商，仍将面对移动和电信的较大压力。

　　所以，招商证券目前建议不要买入中国联通（600050）。

　　长江证券：东阿阿胶（000423）上涨潜力巨大

　　东阿阿胶（000423）（行情,资讯）是阿胶市场的第一品牌。主导产品阿胶及系列产品是传统的名贵中药，占据70％以上的国内阿胶市场，其复方阿胶浆作为补血用药、阿胶作为中药饮片也进入新的医保目录。投资者不妨亲自走走国内主要城市的大药房，相信就会对东阿阿胶的产品有更深刻体会，作为中药瑰宝，公司的内在价值十分突出。

　　东阿阿胶（000423）2007年第一季度实现主营业务收入2.87亿元，同比增长40.7％，实现主营业务利润1.66亿元，同比增长65.9％，实现营业利润6800万元，同比增长47.1％，实现利润总额6700万元，同比增长46.9％，实现净利润4400万元，同比增长44.6％，扣除非经常性损益后的净利润为4357万元，每股收益为0.107元，每股经营性现金流为0.127元。

　　公司业绩的快速增长是由于加强营销以及产品提价后毛利率提升所致，而公司如我们预期在2007年提价，因此维持对东阿阿胶（000423）的增持评级。

　　中信建投：投资中小银行股

　　我国股市目前正在形成一个以金融板块为主导的市场。随着中、工、建、交、农这些国有银行，以及南京商行、宁波商行等的先后上市，银行板块作为A股市场的第一大市值板块，不论对机构投资者还是个人，把握了银行股也就基本把握了整个市场的脉动。

　　而从银行股今年以来的走势来看，在招商银行（600036）（行情,资讯）、浦发银行（600000）和华夏银行（600015）等中小银行不断创出新高的同时，以工商银行和中国银行为代表的大银行却振荡整理，止步难前，银行股内部已经出现分化。

　　招商银行（600036）作为银行中的优质股，公司坚持“效益、质量、规模协调发展”的发展战略，在保持资产规模适度稳定增长的前提下实现了业绩的快速增长。公司近日2006年年报显示，每股收益0.4834元，净利润同比增长87.69％，显示出良好的成长性。二级市场上，该股缩量强势整理，后市成交量若予以配合，有望再次进入拉升阶段。

　　中信建投研究后建议，可投资招商银行（600036）等中小银行股。