光大证券首席经济学家 高善文（图片来源：金融界网站 摄影：杨松）
金融界网站1月26日讯 21世纪中国资本市场投资年会－21世纪中国券商创新高峰论坛暨中国券商奖颁奖典礼于2007年1月26日在北京举行。会议邀请政府官员、著名学者、投资界人士以及传媒机构代表作为论坛嘉宾，共同探讨中国资本市场发展之道。金融界网站全程直播。
高善文，中国人民银行研究生部博士、北京大学理学士、北京大学经济学硕士，光大证券研究所首席经济学家。在《新财富》杂志组织的机构投资者评选中，2004、2005、2006年连续3年当选宏观经济最佳分析师。
基金经理评价：非常好地阐释了宏观经济理论，并运用于中国实际，精确预测宏观经济走势和经济政策；具备前瞻性、及时性、对方向把握较好；自成体系、有独立观点、深入浅出、具操作性；数据翔实、逻辑性强、主题报告式研究更加深入与细致，对投资的指导意义强。
简历：1995－2000年，任职中国人民银行办公厅；2003年9月－2005年12月，任国务院发展研究中心金融研究所综合研究室副主任；2003年7月至今，担任光大证券研究所首席经济学家。
我是来自光大证券公司的经济分析员，我的本职是分析经济数据，而不是分析股票市场的变化，对经济分析和预测来讲，据我所知，预测十年的经济数据，这样的方法，这样的模型似乎迄今为止还没有，我也不知道世界上哪个经济学家能够预测未来十年的情况。因为绝大多数预测都是基于短期的经济数据的波动，这样误差也惊人的大。从我的本职工作的角度出发，对这个命题，我很简单的讲几点个人的看法。
第一个看法，当前中国经济最严重的问题是对外失衡，表现为非常巨大并极速增长的贸易顺差，去年四季度贸易顺差已经占GDP的8%，这个比例是建国以来最高水平，而且在市场的大陆经济体制中，除了石油出口国之外，也没有哪个国家有这样一个对外经济失衡。我们也知道从收入法角度看这个问题，日益增长对外顺差，反映了一个国家储蓄与投资之间的失衡，日益增长的顺差代表一国国内储蓄越来越大于国内投资。而且我们从简单的经济学理论和模型上知道，任何一国的利率水平，都是由一国的储蓄和一国的投资来决定的，一国的储蓄大于一国投资来说，国家的利率水平会下降，而且我们知道对所有的资产价格而言，这个利率都处于分母上，这样一个利率水平下降，我们看到资产价格的重估，尽管在股票市场上表现和明显，但是尽管去年以来，连续调高利率，连续调高存款准备金率，整个债券市场长期上涨，特别是长期债券的上涨非常高。从北京到厦门，大量的地区从2005年下半年以后，出现了房地产价格猛烈的上涨，房地产价格猛烈上涨也不是能够用股权分置改革来解释的，也不是用经济连续高速增长来解释的，唯一的原因是一国国内储蓄和投资之间的失衡，并且这一失衡导致了一国家利率水平的下降。
从更技术层面的角度来看，对股票市场的影响，就是估值水平的提升，也因为很多原因风险溢价的下降，同时体现了盈利的增长，由于复杂技术因素的作用，影响了股票市场似乎表现得更为明显。从短期的预测来看，我相信中国经济现在正在表现出来的越来越严重的对外失衡的话，在短期内难以解决，所以在短期内难以解决，我相信2007年贸易顺差在保守基础上是2500亿美元，在2006年是1800亿美元。对外失衡资产重估运动会继续进行，更长期的预测，我一无所知，需要等待进一步的数据来进行评估。谢谢！
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